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1. 导致中航油新加坡公司破产的主要原因及根本原因： 主要原因： (1) 过度投机行为：中航油新加坡公司在陈久霖的主导下，进行大规模的石油期权交易，尤其是投机性的“看跌”期权，且规模从200万桶迅速扩大至5200万桶。当国际油价走势与其预期相反时，导致巨额亏损。 (2) 监管失控与内控失效：公司内部存在所有者缺位、法治观念淡薄、诚信和道德价值观缺失等问题，导致管理层行为缺乏有效监管。陈久霖的个人权力凌驾于公司内部监督及制度之上，内部审核和监控体系形同虚设。此外，陈久霖排斥集团派出的财务经理，导致财务监管失效。 (3) 错误的经营策略与管理决策：陈久霖过于依赖期权交易，忽视现货交易，表现出强烈的赌性和盲目自信，未能及时调整策略以应对市场变化。同时，公司隐瞒重大亏损信息，误导投资者，且在面临危机时仍试图通过追加投资翻盘，而非止损。 根本原因： 企业文化与治理结构缺陷：中航油新加坡公司存在的“英雄崇拜”企业文化，过度依赖陈久霖个人，导致个人权力过度集中，缺乏有效的制衡机制。在组织架构上，股权结构不合理，集团公司一股独大，董事会成员多为公司高管，独立董事作用微弱，股东会、董事会和管理层三者决策与执行合一，形成了经营者独裁的局面。这种治理结构缺陷为陈久霖的过度投机行为提供了土壤，也是导致公司破产的根本原因。 1. 针对中航油新加坡公司从风险评估方面进行改进： (1) 完善风险管理框架：建立全面、系统、科学的风险管理制度，明确风险识别、评估、监测、控制及应对等环节的具体流程和责任主体，确保风险管理工作覆盖所有业务领域和操作环节。 (2) 强化风险识别与评估：定期进行内外部环境分析，识别可能影响公司运营的各种风险因素，包括市场风险（如油价波动）、信用风险、操作风险、法律风险等。运用定量与定性相结合的方法，对各类风险进行科学评估，量化风险敞口，并根据风险承受能力设定风险限额。 (3) 加强市场风险监测与预警：建立实时市场数据监控系统，密切关注国际油价走势及市场动态，设置风险指标阈值，一旦触发立即发出预警。定期进行压力测试，模拟极端市场情景对公司财务状况的影响，提前制定应对预案。 (4) 健全风险决策机制：重大投资决策应基于充分的风险评估结果，避免过度依赖个人判断。引入多元化决策参与者，包括风险管理专业团队、独立董事、外部专家等，确保决策过程公开透明，降低决策风险。 (5) 提升风险文化与意识：通过培训、教育等方式，培养全体员工的风险意识，树立稳健经营、合规操作的价值观。倡导诚实守信的企业文化，严惩风险信息披露违规行为。 (6) 优化公司治理结构：调整股权结构，引入具有较强影响力的战略投资者，增强董事会独立性，强化独立董事职责，确保决策层权力得到有效制衡。明确管理层与董事会、监事会的职责边界，建立健全内部监督机制。 1. 实验总结与思考： 中航油新加坡公司的破产案例警示我们，企业在追求利润的同时，必须高度重视风险防控。过度投机、监管失控、治理结构缺陷等因素交织，足以将一家看似成功的企业推向深渊。以下是几点深入思考： (1) 风险意识与风险管理的重要性：企业应树立全面风险管理理念，将风险评估融入日常经营管理，及时识别、评估并有效应对各种风险，防止因单一风险事件引发系统性危机。 (2) 健全公司治理结构的必要性：合理的股权结构、独立有效的董事会、有力的内部监督是防范内部人控制、保障决策科学性、防止风险积聚的关键。应避免过度集中的权力结构，确保决策过程受到有效监督。 (3) 诚信与合规经营的底线：企业应坚守诚信原则，如实披露相关信息，不得隐瞒重大风险事件。合规经营不仅是法律法规的要求，也是维护企业声誉、保护投资者利益、赢得社会信任的基础。 (4) 人才培养与企业文化塑造：注重培养具备专业素养、风险意识和良好职业道德的管理团队，避免过度依赖个别“英雄式”人物。塑造稳健、合规、诚信的企业文化，杜绝冒险主义和短期逐利行为。 总的来说，中航油新加坡公司的破产教训深刻，提醒企业在追求发展的同时，必须强化风险意识，完善风险管理体系，优化公司治理结构，培育健康的企业文化，以实现长期、稳定、可持续的发展。

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案例资料:过度投机、监管失控一中航油为失败买单 一、背景介绍 中航油于2002年3月起开始从事背对背期权交易，从2003年3月底开始投机性期权交易。陈久霖和日本三井银行、法国兴业银行、英国巴克莱银行、新加坡发展银行和新加坡麦戈利银行等在期货交易场外，签订了合同。陈久霖买了“看跌”期权，赌注每桶38美元;但是没想到国际油价一路攀升。中航油从事石油期权交易从最初的200万桶发展到出事时的5200万桶，致使中航油在清算时造成账面实际损失和潜在损失总计约5.54亿美元。【期权的买方向卖方支付一定数额的权利金后，就可以拥有在一定时间内以一定的价格(执行价格)出售或购买一定数量的标的物(实物商品、证券或期货合约)的权利(即期权交易)] 二、案例概况 (一)内部环境描述 所有者缺位。中航油是海外上市的企业，由国有企业中航油集团公司控股。所有者缺位是国有企业的通病，从个体来看,企业内部产权代表缺位的现象严重，造成管理层的行为无人监管，其弊端在中航油事件中暴露无遗; 法治观念淡薄，诚信和道德价值观的缺失。2004年10月10日中航油新加坡公司向集团公司报告期货交易将会产生重大损失,中航油新加坡公司、集团公司和董事会没有向独立董事、外部审计师、新加坡证券交易所和社会机构投资者及小股东披露这一重大信息,反而在11月12日公布的第三季度财务报告中仍然谎称盈利。集团公司在10月20日将持有的中航油新加坡公司75%股份中的15%向50多个机构投资者配售，将所获得的1.07亿美元资金以资助收购为名,挪用作为中航油新加坡公司的期货保证金。 企业文化。从中航油的发展史来看，中航油对原总裁陈久霖极为信赖，这使其在中航油中拥有几乎不受制约的权力。中航油这种人治和“英雄崇拜”的企业文化使个人权力凌驾于公司内部监督及制度之.上,从而使得内部的审核和监控体系形同虚设，并最终酿成了破产重组的结局; 管理者素质方面。陈久霖赌性重，花了太多的时间和精力在投机交易的博弈上，把现货交易看得淡如水,而这正是期货市场上最忌讳的。其次是盲目自大,不尊重市场规律,不肯承认并纠正错误。陈久霖说过:如果再给我5亿美元,我就翻身了。” 组织架构。在中航油新加坡公司的股权结构中,集团公司一股独大,股东会中没有对集团公司决策有约束力的大股东，众多分散的小股东只是为了获取投资收益，对重大决策基本没有话语权。董事会组成中,绝大多数董事是中航油新加坡公司和集团公司的高管，而独立董事被边缘化,构不成重大决策的制约因素。这样,股东会、董事会和管理层三者合一,决策和执行合一，最终发展成由经营者一人独裁统治。公司总裁陈久霖兼集团公司副总经理,中航油新加坡公司基本上是其一个人的天下。陈久霖从新加坡雇了当地人担任财务经理，而坚决不用集团公司派出的财务经理，集团了首次报告，公司与集团没能就该事件进行良好的沟通，未及时采取措施阻止事态的恶化，最后导致 巨额亏损5.5亿美元。(五)内部监督 监督是对控制活动的一种再控制，是确保各项控制活动得以实现的一种措施，基本形式有内部控制的自我评估(持续监督)和内部审计独立监督两种形式。 形式上，集团向中航油董事会派驻了4名人员，包括陈久霖本人(以集团副总经理的身份兼任中航油董事和执行总裁)。但实际上，由于集团公司对陈久霖个人能力和成就的信任，使得陈久霖成为集团公司派驻中航油的全权代表和实际监管者，监管者和被监管者合一，形成“自己监管自己”的局面，在经理层面，陈久霖两次调开集团派驻的财务经理，从当地另聘财务经理，只听命于他一人。 由此可以看出，中航油董事会的审计委员会形同虚设，内部审计只对总裁陈久霖一人负责，丧失了独立性，无法为内部控制的有效性提供支持，内部控制的监控无法确保审计等复核活动中发现的控制缺陷。 请根据上述案例材料分析以下问题: 1.导致中航油新加坡公司破产的主要原因以及根本原因是什么?(30分) 2.该如何针对中航油新加坡公司从风险评估方面进行改进?(30分) 3.本实验总结与思考。(40分)

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