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中级经济师《金融》精选知识点：证券投资基金的法律形式和运作方式
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【知识点】证券投资基金的法律形式和运作方式
（一）证券投资基金的法律形式
根据法律形式的不同 | 契约型基金：依据基金合同设立。我国基金均为契约型基金。 |
公司型基金：在法律上有独立法人地位的股份投资公司。委托基金管理公司经营与管理基金资产。以美国的投资公司为代表 |
区别 | 契约型基金 | 公司型基金 |
1.法律主体资格不同 | 不具有法人资格 | 具有法人资格 |
2.投资者的地位不同 | 契约型基金持有人大会赋予基金持有者的权利相对较小。 | 公司型基金的股东大会赋予基金持有人的权利较大 |
3.基金营运依据不同 | 依据基金合同营运 | 依据基金公司章程营运 |
（二）证券投资基金的运作方式
按基金运作方式划分，分为封闭式基金和开放式基金
1.封闭式基金：是指基金份额总额在基金合同期限内固定不变，基金份额可以在依法设立的证券交易场所交易，但基金份额持有人不得申请赎回的基金。
2.开放式基金：是指基金份额不固定，基金份额可以在基金合同约定的时间和场所申购或者赎回的基金。
区别 | 封闭式基金 | 开放式基金 |
1.期限不同 | 固定存续期（5年以上、大多在15年） | 无固定期限，可随时赎回 |
2.份额限制不同 | 份额固定，期限内不能增减 | 份额不固定 |
3.交易场所不同 | 完成募集后，基金份额在证券交易所上市交易。如需购买，只能委托证券公司在证券交易所按市价买卖，交易在投资者之间完成 | 投资者可以按照基金管理人确定的时间和地点提出申购、赎回申请，交易在投资者与基金管理人之间完成 |
4.价格形成方式不同 | 受二级市场供求关系的影响 | 以基金份额净值为基础，不受市场供求关系的影响 |
5.激励约束机制与投资策略不同 | 因份额固定，基金表现好坏对规模没有影响，基金经理通常不会在经营与流动性管理上面临直接压力 | 业绩表现好坏，直接影响基金管理人的收入和赎回投资压力，故开放式基金向基金管理人提供更好的激励约束机制 |
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