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2015年注会财务成本管理知识点：相对价值模型
为了方便备战2015注册会计师考试的学员，正保会计网校论坛学员为大家分享了注册会计师考试各科目里的重要知识点，希望对广大考生有帮助。
知识点：相对价值模型
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市盈率模型
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市净率模型
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收入乘数模型
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| 关键驱动因素 | 企业的增长潜力（增长率） | 权益净利率 | 销售净利率 |
| 优点 | ①数据容易取得，并且计算简单； ②把价格（股东投入）和收益（给股东创造的收益）联系起来，直观地反映投入和产出的关系；③涵盖了风险补偿率、增长率、股利支付率的影响，具有很高的综合性。 | ①市净率极少为负值，可用于大多数企业； ②数据容易取得，并且容易理解；③净资产账面价值比净利稳定，也不像利润那样经常被人为操纵；④如果会计标准合理且各企业会计政策一致，市净率的变化可以反映企业价值的变化。 | ①不会出现负值，亏损企业和资不抵债企业也可以使用②比较稳定、可靠，不容易被操纵；③收入乘数对价格政策和企业战略变化敏感，可以反映这种变化的后果。 |
| 缺点 | ①收益是负值，市盈率没有意义。②市盈率除了受企业本身基本面的影响以外，还受到整个经济景气程度的影响。 | ①账面价值受会计政策选择的影响，继而影响市净率的可比性；②固定资产很少的服务性企业和高科技企业，净资产与企业价值的关系不大，市净率的比较没有实际意义；③净资产为负值（资不抵债）的企业无法采用。 | 不能反映成本的变化，而成本是影响企业现金流量和价值的重要因素之一。 |
| 适用范围 | 连续盈利，并且β值接近于1的企业。 | 需要拥有大量资产、净资产为正值的企业。 | 销售成本率较低的服务类企业，或者销售成本率趋同的传统行业的企业。 |
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