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2016年注册会计师《财管》预习：经济增加值
2016年注册会计师备考已经开始，目前处于预习阶段，学员可以根据网校预习计划表来安排自己的学习进度。以下是网校依据2015年注会教材，整理的注会各科目知识点，用于预习阶段学习，祝大家备考愉快！
第二十二章 企业业绩评价
知识点：经济增加值
（一）经济增加值的概念
1.经济增加值＝调整后税后经营利润－加权平均资本成本×调整后的投资资本
2.几种不同含义的经济增加值
（1）基本经济增加值＝税后经营利润－加权平均资本成本×报表总资产；
（2）披露的经济增加值，是利用公开会计数据进行十几项标准的调整计算出来的；
（3）特殊的经济增加值，是特定公司根据自身情况定义的经济增加值；
（4）真实的经济增加值，是公司经济利润最正确和最准确的度量指标，它要对会计数据做出所有必要的调整，并对公司中每一个经营单位都使用不同的更准确的资本成本。
（二）经济增加值的优点和缺点
1.优点
（1）经济增加值最直接的与股东财富的创造联系起来；
（2）经济增加值不仅仅是一种业绩评价指标，它还是一种全面财务管理和薪金激励体制的框架；
（3）在经济增加值的框架下，公司可以向投资人宣传他们的目标和成就，投资人也可以用经济增加值选择最有前景的公司；
（4）经济增加值还是股票分析家手中的一个强有力的工具。
2.缺点
（1）经济增加值在业绩评价中还没有被多数人所接受；
（2）经济增加值不具有比较不同规模公司业绩的能力；
（3）经济增加值也有许多和投资报酬率一样误导使用人的缺点；
（4）在计算经济增加值时，对于净收益应作哪些调整以及资本成本的确定等，尚存在许多争议。
（三）简化的经济增加值
经济增加值
＝税后净营业利润－资本成本
＝税后净营业利润－调整后资本×平均资本成本率
税后净营业利润＝净利润＋（利息支出＋研究开发费用调整项）×（1－25％）
企业通过变卖主业优质资产等取得的非经常性收益在税后净营业利润中全额扣除。
调整后资本＝平均所有者权益＋平均负债合计－平均无息流动负债-平均在建工程
（四）市场增加值
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公式
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市场增加值＝总市值－总资本
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参数确定
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总市值
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总市值＝债务价值＋股权价值
（1）债务比较容易估计，它通常是债务的本利和。 （2）上市公司的股权价值，可以用每股价格和总股数估计；至于非上市公司的股权价值只有根据同类上市公司的股价或者用其他方法间接估计。 |
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总资本
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总资本是资本供应者投入的全部资本
为了使账面的总资产调整为投入资本当前的经济价值，需要作两方面的调整： （1）要承认投资的时间价值，投入资本应随占用的时间增加其价值。 （2）要把会计师不合理注销的资产加以恢复。 |
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优点
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（1）从理论上看，市场增加值是评价公司创造财富的准确方法，它胜过其他任何方法；
（2）可以反映公司的风险； （3）市场增加值等价于金融市场对一家公司净现值的估计。 |
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局限性
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（1）股票市场是否能真正评价公司的价值，一直是一个令人怀疑的问题；
（2）从短期来看股市总水平的变化可以“淹没”管理者的作为； （3）只有公司上市之后才会有比较公平的市场价格，才能计算它的市场增加值； （4）即使是上市公司也只能计算它的整体市场增加值，对于下属部门和内部单位无法计算其市场增加值，也就不能用于内部业绩评价。 |
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