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2017年注册会计师《财务成本管理》知识点：可比公司法
知识点：可比公司法
1）基本思路：寻找一个经营业务与待评价项目类似（经营风险相同）的上市企业，以该上市企业的β值作为待评价项目的β值。
2）面临问题：替代公司的β值是含有财务杠杆（受财务风险影响）的β权益，替代公司虽然与待评价项目具有相同的经营风险——β资产相同，但可能具有不同的财务风险（资本结构）——β权益不同。
3）调整步骤
①卸载可比企业财务杠杆，即去除替代公司的β权益中的财务风险（或消除资本结构的影响），得到不含财务杠杆（不含财务风险、不受资本结构影响）的β资产。
β资产是假设全部用权益资本融资的β值，只受经营风险（资产的风险）的影响。
β资产＝β权益÷[1＋（1－所得税税率）×负债/权益]
②加载目标企业财务杠杆
β权益＝β资产×[1＋（1－所得税税率）×负债/权益]
【注意】
由于β资产不含财务风险，因此通常β资产＜β权益。
③运用资本资产定价模型，根据调整得出的目标企业的β权益计算股东要求的报酬率
④计算目标企业的加权平均资本成本
2017年注册会计师的备考工作已经开始，为了使大家的复习更有针对性，正保会计网校学员在论坛中分享了注会《财务成本管理》科目的知识点，希望对大家有所帮助，祝大家备考愉快，梦想成真！
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