利率的期限结构如何影响资本预算决策？

利率的期限结构指的是不同期限的利率水平之间的关系。一般来说，长期利率会高于短期利率。这种期限结构会对资本预算决策产生影响，具体表现在以下几个方面：
1. 费用：长期利率高于短期利率，选择长期融资可能会导致更高的融资成本，从而影响项目的净现值和内部收益率。
2. 风险：长期融资可能会增加企业的风险敞口，因为长期贷款需要在未来较长的时间内支付利息和本金，而短期融资更加灵活。不同项目的风险偏好也会影响期限结构的选择。
3. 长期投资：对于需要长期投资的项目，选择长期融资可能更为合适，因为可以匹配资金的使用期限，降低偿还压力。
4. 通货膨胀：长期融资可以锁定当前的利率水平，避免通货膨胀对未来借款成本的影响，但也可能错过未来利率下降的机会。

综合考虑项目的特点、企业的财务状况以及市场利率的期限结构，可以更好地进行资本预算决策，选择适合的融资期限结构以最大化项目的价值。