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2022年注册会计师考试《财管》练习题精选(三十四)

来源: 正保会计网校 编辑:柠檬 2022/05/16 11:10:46 字体:

想要放弃的时候记得跟自己说“只要再坚持一下,再坚持一下,胜利就是属于你的”!既然选择了注册会计师,就要朝着它勇敢向前,网校为大家准备了注会《财管》练习题,每天进步一点点,基础扎实一点点,通过考试也就会更容易一点点。快来跟着正保会计网校一起学习吧!加入网校注会大家庭>>

注册会计师

1.单选题

甲购入10股 ABC公司的股票,购入价格100元/股 ;同时购入该股票的10份看跌期权,每份看跌期权可以卖出一股股票,执行价格120元 ,期权价格2.5元/份 ,1 年后到期。假设到期前股价的变动范围为100元~150元,则该投资组合的最低净损益为( )元。

A、2.5  

B、17.5  

C、20  

D、175 

【答案】
D
【解析】
对于保护性看跌期权组合而言,股价低于执行价格时,存在最低净损益,1股股票+1股看跌期权组合的最低净损益=执行价格-股票买价-期权价格=120-100-2.5=17.5(元),本题的组合是10股股票+10股看跌期权,所以,投资组合的最低净损益=10×17.5=175(元)。

2.单选题

某投资人购买了1股股票,同时出售1股该股票的看涨期权。目前股票价格为26元,期权价格为2元,期权执行价格为27元,到期日时间为半年。则下列四种情形中,该投资人获得的净损益最小的是( )。

A、到期日股价为27元 

B、到期日股价为26元 

C、到期日股价为20元 

D、到期日股价为30元 

【答案】
C
【解析】
到期日股价为27元时,期权会被放弃,组合净损益=(27-26)+2=3(元);
到期日股价为26元时,期权会被放弃,组合净损益=(26-26)+2=2(元);
到期日股价为20元时,期权会被放弃,组合净损益=(20-26)+2=-4(元);
到期日股价为30元时,期权会被行权,组合净损益=(30-26)-(30-27)+2=3(元)。

3.单选题

某公司股票的当前市价为10元,有一种以该股票为标的资产的看跌期权,执行价格为12元,到期时间为3个月,期权价格为3元。下列关于该看跌期权的说法中,正确的是( )。

A、该期权处于虚值状态 

B、该期权的内在价值为3元 

C、该期权的时间溢价为1元 

D、买入一股该看跌股权的最大净收入为8元 

【答案】
C
【解析】
对于股票看跌期权来说,股票市价低于执行价格时,处于实值状态,选项A说法错误;股票看跌期权内在价值=12-10=2(元),选项B说法错误;时间溢价=期权价格-内在价值=3-2=1(元),选项C的说法正确;如果买入一股该股票看跌期权,当股票市价低于执行价格时,其净收入为是执行价格减去股票市价,即当股票市价为零时,获得最大净收入,即执行价格12元,选项D的说法错误。

4.单选题

标的资产为1股甲股票的看跌期权目前价格为4元,该期权执行价格为10元,3个月后到期,目前股价为8元,则下列说法正确的是( )。

A、该期权处于实值状态 

B、目前执行净收入为4元 

C、应该立即执行该期权 

D、目前执行净损益为2元 

【答案】
A
【解析】
目前执行净收入=10-8=2元,净损益=2-4=-2元,由于执行净收入大于0,所以该期权处于实值状态,但是由于立即执行的净损益小于0,所以,不会被立即执行。

5.单选题

以X股票为标的资产的看涨期权,到期时间6个月,到期时上行期权价值18元,下行期权价值是0,上行概率是48.69%,年无风险利率6%,根据风险中性原理评估该期权的价值最接近的是( )元。

A、8.76     

B、8.51 

C、8.27     

D、18 

【答案】
B
【解析】
期权价值=(股价上行时期权到期日价值×上行概率+股价下行时期权到期日价值×下行概率)/(1+无风险利率)=18×48.69%/(1+3%)=8.51(元)

6.单选题

某股票期权距到期日的时间为6个月,如果该股票连续复利收益率的方差为0.04,则采用单期二叉树模型计算该股票期权时,股价上升百分比为( )。

A、15.19%      

B、10.88% 

C、20.66%      

D、21.68% 

【答案】
A
【解析】

7.多选题

采用布莱克—斯科尔斯期权定价模型进行股票期权价值评估时,需要考虑的因素有( )。

A、股票价格 

B、无风险利率 

C、期权到期日前的时间 

D、股票报酬率的贝塔系数 

【答案】
ABC
【解析】
根据BS模型进行股票期权价值评估时,需要考虑的因素有五个,即股票价格、执行价格、期权到期日前的时间、无风险利率、股价波动率。

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