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2023注会财管易错题解析：涨期权（三十一）
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1、下列关于看涨期权的表述中，正确的有（ ）。
- A、期权价值的上限是股价
- B、期权价值的下限是内在价值
- C、股票价格为零时，期权的价值也为零
- D、股价足够高时，期权价值线与最低价值线的上升部分逐步接近
【正确答案】ABCD
【答案解析】对于股票看涨期权来说，期权价格如果等于股票价格，无论未来股价高低（只要它不为零），购买股票总比购买期权有利，在这种情况下，投资人必定抛出期权，购入股票，迫使期权价格下降，所以，股票看涨期权的价格不可能等于股票价格。所以选项A的说法正确。因为只要期权没有到期，期权的价格=内在价值+时间溢价，只要没有到期则就存在时间溢价，所以只有在到期日时间溢价为0时，期权的价值最低等于内在价值。所以选项B的说法正确。股票价格为0即在原点，股票价格为零，表明它未来没有任何现金流量，也就是将来没有任何价值。股票将来没有价值，期权到期时肯定不会被执行，即期权到期时将一文不值，所以期权的价值也为零。选项C的说法正确。股价足够高时，看涨期权投资人到期肯定会行权，这样的话可以认为投资人已经持有股票，唯一的差别是尚未支付执行所需的款项，期权价值变动额等于最低价值变动额。所以，股价足够高时，看涨期权价值线与最低价值线的上升部分无限接近。选项D的说法正确。
【点评】本题考核期权价值的影响因素，正确率极低，其实这些都是对教材基本结论的考核，考生对教材的重视度不够，一定要多看教材，记忆教材的基本结论。
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