2016年注册会计师考试《财管》练习题精选（二十三）

为了使广大学员在备战2016年注册会计师考试时更快的掌握相应知识点，正保会计网校在此精选了注册会计师《财务成本管理》科目的练习题供学员参考，祝大家备考愉快，梦想成真。

1、单选题

下列关于认股权证筹资特点的说法中，不正确的是（ ）。

A、认股权证筹资可以提高相应债券的利率

B、认股权证筹资的主要缺点是灵活性较差

C、附带认股权证债券的承销费用高于债务融资

D、发行附有认股权证的债券，是以潜在的股权稀释为代价换取较低的利息

【正确答案】 A

【答案解析】 认股权证筹资的主要优点是可以降低相应债券的利率。所以选项A的说法不正确。

2、多选题

下列关于可转换债券筹资的叙述中，正确的有（ ）。

A、与普通股相比，筹资成本高

B、存在股价大幅上涨风险

C、存在股价低迷风险

D、利率比纯债券利率低，筹资成本也比纯债券低

【正确答案】 BC

【答案解析】 可转换债券的筹资成本高于债券，低于普通股。选项A错误；利率比纯债券利率低，但是筹资成本比纯债券高。选项D错误。

3、单选题

下列关于可转换债券的说法中，正确的是（ ）。

A、债券价值和转换价值中较低者，构成了底线价值

B、转换价值＝股价×转换比例

C、赎回期安排在不可赎回期之前

D、假设债券面值为1000元，转换比率为20，则可以转换为50股

【正确答案】 B

【答案解析】 因为市场套利的存在，可转换债券的最低价值，应当是债券价值和转换价值两者中较高者，这也形成了底线价值，所以选项A的说法不正确；转换价值＝股价×转换比例＝当前股价×（1＋增长率）n×转换比例，所以选项B的说法正确；赎回期安排在不可赎回期之后，不可赎回期结束之后，即进入可转换债券的赎回期，所以选项C的说法不正确；转换比率是债权人通过转换一张可转换债券可获得的普通股股数，所以选项D的说法不正确。

4、多选题

下列关于可转换债券的表述中，不正确的有（ ）。

A、可转换债券的转换期短于债券的期限

B、设立不可赎回期的目的，在于保护发行企业的利益

C、设置强制性转换条款是为了保护债券投资人的利益

D、设置回售条款是为了保护债券发行方的利益

【正确答案】 ABCD

【答案解析】 可转换债券的转换期可以与债券的期限相同，也可以短于债券的期限，所以选项A的表述不正确。设立不可赎回期的目的，在于保护债券持有人的利益，防止发行企业滥用赎回权，强制债券持有人过早转换债券，所以选项B的表述不正确。设置强制性转换条款是为了保证可转换债券顺利地转换成股票，实现发行公司扩大权益筹资的目的，因此，是为了保护发行企业的利益，所以选项C的表述不正确。设置回售条款是为了保护债券投资人的利益，使他们能够避免遭受过大的投资损失，从而降低投资风险。所以选项D的表述不正确。

5、单选题

下列关于认股权证筹资的说法中，正确的是（ ）。

A、认股权证筹资灵活性较高

B、认股权证的估值比较容易

C、可以降低相应债券的利率

D、附带认股权证的债券发行者，主要目的是发行股票

【正确答案】 C

【答案解析】 认股权证筹资的主要缺点是灵活性较差，所以选项A的说法不正确；由于认股权证的期限长，在此期间的分红情况很难估计，所以，认股权证的估值十分麻烦，即选项B的说法不正确；认股权证筹资的主要优点是可以降低相应债券的利率，所以选项C的说法正确；附带认股权证的债券发行者，主要目的是发行债券而不是股票，是为了发债而附带期权，所以选项D的说法不正确。

6、多选题

下列关于认股权证筹资的说法中，不正确的有（ ）。

A、发行附认股权证债券，认股权证筹资可以降低相应债券的利率

B、发行价格比较容易确定

C、认股权证筹资灵活性较高

D、附带认股权证债券的承销费用高于债务融资

【正确答案】 BC

【答案解析】 由于认股权证的期限长，在此期间的分红情况很难估计，认股权证的估价十分麻烦，通常的做法是请投资银行机构协助定价，选项B的说法不正确；认股权证筹资主要的缺点是灵活性较差，选项C的说法不正确。

7、单选题

下列关于认股权证与股票看涨期权共同点的说法中，正确的是（ ）。

A、两者均有固定的行权价格

B、两者行权后均会稀释每股价格

C、两者行权后均会稀释每股收益

D、两者行权时买入的股票均来自二级市场

【正确答案】 A

【答案解析】 期权是指一种合约，该合约赋予持有人在某一特定日期或该日期之前的任何特定时间以固定价格购进或售出一种资产的权利。认股权证是公司向股东发放的一种凭证，授权其持有者在一个特定期间以特定价格购买特定数量的公司股票。所以，选项A的说法正确。股票看涨期权的持有人行权，其股票来自二级市场，因此，不会引起股数的增加，不会稀释每股价格和每股收益，即选项B和选项C的说法不正确；认股权证的持有人行权时，股票是新发行股票，来自一级市场，所以，选项D的说法不正确。 

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