为什么说每股收益无差别点是评价资本结构优劣的重要指标？

每股收益无差别点（Earnings Per Share, EPS, Irrelevance Point）是评价资本结构优劣的一个重要指标，因为它可以帮助公司确定在不改变股东财富的情况下，可以承受的最高财务杠杆水平。这个概念是由莫迪利亚尼（Modigliani）和米勒（Miller）在他们的早期研究中提出的，他们认为在每股收益无差别点上，公司的价值与资本结构无关。

每股收益无差别点是指公司的不同资本结构下，每股收益相等时的那个点。在这个点上，公司的加权平均资本成本（WACC）达到最低，因此公司的价值最大化。这意味着，在每股收益无差别点上，公司可以通过增加财务杠杆来提高收益，而不会降低公司的价值。

为什么每股收益无差别点如此重要呢？因为公司可以通过比较不同资本结构下的每股收益来决定最佳的资本结构。如果公司目前的资本结构低于每股收益无差别点，那么增加财务杠杆可能会提高每股收益，从而增加公司价值。相反，如果公司的资本结构高于每股收益无差别点，那么减少财务杠杆可能会提高每股收益，从而增加公司价值。

因此，每股收益无差别点为公司提供了评估其资本结构优劣的标准。通过确定这个点，公司可以更好地平衡财务风险和收益，从而为股东创造最大的价值。