持有可转债时，投资者面临的主要风险是什么？

当投资者持有可转换债券（简称“可转债”）时，会面临多种风险。首先需要了解的是，可转债是一种特殊的债券，它允许持有人在特定条件下将债券转换成发行公司的普通股。这种特性使得可转债既具有债券的属性也具备股票的特征，因此投资者所面临的风崄也会结合这两种投资工具的特点。
1. 利率风险：由于可转债本质上是债券的一种，其价格会受到市场利率变动的影响。当市场利率上升时，已发行的可转债的价格可能会下降，反之亦然。这是所有固定收益产品都会面临的风险之一。
2. 信用风险：投资者需要考虑发行公司的财务状况和信誉度。如果公司经营不善或出现违约情况，这将直接影响到债券的安全性和本金及利息支付的能力。
3. 转换价格变动风险：可转债的价值与标的股票的价格密切相关。当股价上涨超过预定的转换价格时，持有者通常会选择行使转换权；但如果股价下跌，则可能不会选择转换，导致投资收益率降低甚至亏损。
4. 提前赎回风险：许多可转债都设有发行方可以在特定条件下提前赎回债券的规定（即“赎回条款”）。如果市场利率下降或公司股票价格上涨，发行人可能会选择提前赎回债券以减少利息成本。这将限制投资者从股价上涨中获得更高收益的机会。
5. 稀释风险：当大量持有者行使转换权时，会增加公司的流通股数量，从而可能导致每股收益被摊薄，影响现有股东的利益以及可转债的价值。

综上所述，虽然可转债为投资者提供了额外的潜在回报来源，但同时也伴随着上述几种主要的风险。因此，在决定投资之前，投资者应该充分评估这些风险，并根据自身的财务状况和风险承受能力做出合理的选择。