股利贴现模型的前提假设？

股利贴现模型（Dividend Discount Model, DDM）是一种评估股票价值的方法，它基于未来预期的股利支付，并将其折现到现在以确定股票的当前价值。该模型的核心假设是投资者购买股票的主要目的是为了获取未来的股利收入，因此股票的价值应该等于其未来所有预期股利的现值总和。

股利贴现模型主要依赖于以下几个前提假设：
1. 股利是公司向股东分配利润的一种方式，且这些股利能够准确反映公司的盈利能力。这意味着，在评估股票价值时，可以将未来的股利视为投资者收益的主要来源。
2. 投资者对未来股利的预期是合理的，并能正确预测出股利的增长率。这要求市场参与者具有一定的信息获取和处理能力，以便于作出较为准确的预测。
3. 贴现率（或资本成本）能够代表投资者所要求的风险补偿水平。该模型假设存在一个合适的贴现率来反映投资风险与预期回报之间的关系，这个贴现率通常包括无风险利率加上一定的风险溢价。
4. 公司将长期持续经营下去，并且有能力支付股利。这意味着在评估股票价值时，我们假定公司不会突然停止运营或改变其分红政策。

需要注意的是，尽管这些假设简化了模型的应用过程，但在实际操作中可能会遇到各种不确定性和挑战，比如市场波动、企业管理层决策变化等，因此使用DDM进行估值时需要结合实际情况作出适当调整。