2015初级经济师金融专业冲刺考点：证券回购市场

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来源: 正保会计网校整理编辑： 2015/11/03 16:43:41　字体：大小

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2015年经济师考试时间是11月7日，现在已经是冲刺阶段了，职业培训教育网特整理了2015初级经济师金融专业冲刺考点，希望对您备考有帮助！

证券回购市场

证券回购交易是指资金需求者出售中短期证券的同时，与买方约定于未来某一时间以事先确定的价格再将等量的该种证券买回的短期融资方式。通过证券回购交易融通资金的市场就是回购市场。

证券回购实际上是一种证券抵押融资。证券出售方以证券为抵押，向放贷者融人短期借款，并在到期还本付息后将抵押的证券购回。对出售方来说，相当于以证券作抵押获得了需的短期资金，调剂资金矣寸，同时又避免了通过买卖证券获取流动性而可能蒙受的价格风险；而对购买方来讲，可以获取利息收人，为暂时闲置的资金寻找到了一条投资途径，并且有购人的证券作抵押，安全可靠。证券回购是货币市场上收益较高、流动性较强、风险较低的融资工具。出售方付给购买方的利息由买卖双方事先确定，与作为抵押品被买卖的证券本身的利率无关。由于证券回购采取了证券抵押的形式，所以其利率一般比同业拆借利率低。

回购市场的参与者有商业银行、证券商、工商企业及政府，其中商业银行和证券商是主要的资金需求者，工商企业和政府是主要的资金供给者。由于证券回购期限短、风险小，安全方便，因而为银行大量使用。回购市场上交易的证券主要是国债。通常的回购市场就是指国债回购市场。

我国的国债回购市场是在20世纪90年代发展起来的。1991年7月全国证券交易自动报价系统（STAQ系统）宣布国债回购业务开始试运行，9月14日在两家STAQ系统会员公司之间完成了第一笔回购交易。1992年武汉证券交易中心也推出了国债回购业务。其后，其他主要的证券交易市场如上海证券交易所、深圳ffi券交易所、天津证券交易中心等也先后开办了国债同购业务。

按照融资期限的不同，国债回购市场有不同的回购品种。以上海证券交易所为例，有1天、2天、3天、4天、7天、14天、28天、91天和182天等品种。每一笔回购交易完成后，除利息外，交易双方还需付给负责代理交易和结算的证券商和证券交易所一定的佣金。佣金比例根据回购期限的长短而定。