1. B公司目前拥有资本总额1 000万元,其中负债资本和主权资本各半,负债年利息率8%。本年实现销售额1 500万元,变动成本率60%,固定成本总额350万元;2.经市场预测资料分析显示,预测期市场前景看好,销售额将比基期增长25%,经研究决定在不追加筹资的情况下将负债率调整为60%(不考虑其他因素的变动)。要求:(1)分别计算B公司基年和计划年度的权益资本净利率;(公司所得税率为40%)(2)分别计算B公司基年和计划年度的DOL,DFL和DCL,并对该公司计划期的收益和风险进行评价;(3)该公司若想让权益资本净利率达到60%,按计划期的销售额计算,资本结构应做怎样的调整?

84784972| 2021 11/26 18:16| 227人阅读
鹿老师
基年净利润等于1500x40%-350=250 基年权益净利率等于250/1000/2=12.5%
2021 11/26 22:11
鹿老师
2021 11/26 22:15
基期权益净利率等于250x(1-40%)/500=30% 计划年度权益净利率等于250x(1-40%)x(1+25%)/400=46.88%
鹿老师
2021 11/26 22:27
基年DOL等于600/(600-350)=2.4 DFL等于(600-350)/(250-40)=1.19 DCL=2.86 计划年度DOL等于750/(750-350)=2 计划年度DFL等于(750-350)/(350-40)=1.12 计划年度DCL等于2.24
鹿老师
2021 11/26 22:28
计划年度经营风险和财务风险相对于基年有所降低,同样获得的收益也有所下降
鹿老师
2021 11/26 22:31
计划年度权益资本={1500x(1+25%)x40%-350}x60%/60%=400 债务资本等于600
84784972
2021 11/27 17:10
第一问计划年度中的净利润问什么是以基年净利润250的税后直接*(1+25%),不是销售额增长25%吗?问什么不是用(1500*(1+25%)*(1-60%)-350)*(1-40%)来算?固定成本350不应该包含在增长变动范围内呀?
84784972
2021 11/27 17:25
第二问计划年度的DFL分母减去的利息为什么还是40不变?不应该调整为1000*60%*8%=48吗?
84784972
2021 11/27 17:46
第二问最后评价收益和风险,收益计划年度的税后净利润187.5>基期150,收益不应该是上升了吗?为什么说是下降了呢?
鹿老师
2021 11/28 11:00
第一年计划年度的DOL,应该用边际贡献乘以(1+25%)来计算。DFL也是一样的,按照变化后的资本结构计算DFL。这样计算来的计划年度的收益是比基期增加了。
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