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1. B公司目前拥有资本总额1 000万元，其中负债资本和主权资本各半，负债年利息率8%。本年实现销售额1 500万元，变动成本率60%，固定成本总额350万元；2.经市场预测资料分析显示，预测期市场前景看好，销售额将比基期增长25%，经研究决定在不追加筹资的情况下将负债率调整为60%（不考虑其他因素的变动）。要求：（1）分别计算B公司基年和计划年度的权益资本净利率；（公司所得税率为40%）（2）分别计算B公司基年和计划年度的DOL，DFL和DCL，并对该公司计划期的收益和风险进行评价；（3）该公司若想让权益资本净利率达到60%，按计划期的销售额计算，资本结构应做怎样的调整？
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基年净利润等于1500x40%-350=250
基年权益净利率等于250/1000/2=12.5%
2021 11/26 22:11
鹿老师 
2021 11/26 22:15
基期权益净利率等于250x（1-40%）/500=30%
计划年度权益净利率等于250x（1-40%）x（1+25%）/400=46.88%
鹿老师
2021 11/26 22:27
基年DOL等于600/（600-350）=2.4
DFL等于（600-350）/（250-40）=1.19
DCL=2.86
计划年度DOL等于750/（750-350）=2
计划年度DFL等于（750-350）/（350-40）=1.12
计划年度DCL等于2.24
鹿老师
2021 11/26 22:28
计划年度经营风险和财务风险相对于基年有所降低，同样获得的收益也有所下降
鹿老师
2021 11/26 22:31
计划年度权益资本={1500x（1+25%）x40%-350}x60%/60%=400
债务资本等于600
84784972 
2021 11/27 17:10
第一问计划年度中的净利润问什么是以基年净利润250的税后直接*（1+25%）,不是销售额增长25%吗?问什么不是用(1500*（1+25%）*（1-60%）-350)*（1-40%）来算?固定成本350不应该包含在增长变动范围内呀?
84784972
2021 11/27 17:25
第二问计划年度的DFL分母减去的利息为什么还是40不变?不应该调整为1000*60%*8%=48吗?
84784972
2021 11/27 17:46
第二问最后评价收益和风险,收益计划年度的税后净利润187.5＞基期150,收益不应该是上升了吗?为什么说是下降了呢?
鹿老师
2021 11/28 11:00
第一年计划年度的DOL，应该用边际贡献乘以（1+25%）来计算。DFL也是一样的，按照变化后的资本结构计算DFL。这样计算来的计划年度的收益是比基期增加了。
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