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你好，发行认股权证债券，发行时是以附带认股权证而换取较低的票面利率，即发行人需要支付的利息，当市场利率降低时，发行人可以从市场上以较低的利率筹集到资金，但由于发行的附认股权证债券没有到期，发行人仍然需要每年支付较高的利息，这个利率差就是发行人的机会成本。也是说发行附认股权证债券的灵活性较小。