在使用固定增长模式进行股票估价时，需要注意哪些风险和限制？

在使用固定增长模式进行股票估价时，需要注意以下风险和限制：
1. 假设固定增长率持续性：固定增长模式基于假设未来股利或自由现金流以固定增长率增长，但这种增长率可能不会持续。因此，需要谨慎考虑公司未来的盈利能力和增长潜力。
2. 风险溢价：固定增长模式没有考虑风险溢价，即投资者对于投资风险的补偿。如果公司的风险性较高，可能需要对估值进行调整。
3. 适用行业和公司类型：固定增长模式更适用于成熟稳定的公司和行业，对于高成长性和不稳定的公司可能不太适用。
4. 市场变化：股票市场和经济环境的变化可能会对固定增长模式的准确性产生影响，因此需要及时调整模型参数。
5. 忽略非常规现金流：固定增长模式通常只考虑股利或自由现金流，忽略了其他非常规现金流对公司价值的影响，如特殊分红、资本支出等。

总的来说，固定增长模式是一种简单且常用的估值方法，但在使用时需要谨慎考虑以上风险和限制，以确保估值结果的准确性和可靠性。