注册会计师《财管》每日一练：投资策略（2022.11.11）

来源: 正保会计网校编辑： 2022/11/11 08:59:46　字体：大小

成长是一次次的野外拉练。跌倒了再爬起，没有埋怨，没有气馁，没有停留。每一次挫折都让我们逐渐在蜕变，每一次的经历都在为破茧做准备。成功并不是一蹴而就的事情，但是正是日积月累，让我们一步步更加接近成功。注册会计师考试的备考也是一样。想要过注册会计师考试，你就必须脚踏实地的一点点的去学习。每天进步一小步，回头看你已将原地踏步之人狠狠甩在身后。

多选题

下列关于期权的投资策略的表述中，不正确的有（　）。

A、保护性看跌期权的投资风险小于单独投资股票的风险

B、如果到期日股价超过执行价格，则抛补性看涨期权的净损益与到期日股价无关

C、多头对敲的最坏结果是到期股价不变，白白损失了期权的购买成本

D、空头对敲的股价偏离执行价格的差额必须大于期权出售收入，才能给投资者带来净收益

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【答案】

【解析】

在股价小于执行价格时，保护性看跌期权的损失小于单独投资股票的损失，所以，保护性看跌期权的投资风险小于单独投资股票的风险。选项A的说法正确。如果到期日股价超过执行价格，则抛补性看涨期权的净损益＝执行价格－股票购买价格＋期权出售收入。所以，选项B的说法正确。多头对敲的最坏结果不是到期股价不变，而是到期股价等于执行价格。所以，选项C的说法不正确。空头对敲的股价偏离执行价格的差额必须小于期权出售收入，才能给投资者带来净收益。所以，选项D的说法不正确。
【点评】本题涉及了四种期权投资策略，对于期权投资策略，关键是要记住各种策略的含义，在这里总结如下：保护性看跌期权和抛补性看涨期权的投资策略的共同点是都“买入股票”，区别是“保护性看跌期权”是买入期权（简单记忆：要想保护，必须先买入），而“抛补性看涨期权”是卖出（抛售）期权。多头对敲和空头对敲的共同点是“都是看涨期权和看跌期权的组合”，区别是“多头对敲”是买入期权，而“空头对敲”是卖出期权。

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