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现金流折现理论的类型
现金流折现（Discounted Cash Flow, DCF）是财务分析中一种重要的估值方法，它通过预测未来的现金流并将其折现到当前价值来评估资产或项目的内在价值。
自由现金流（Free Cash Flow, FCF）是指企业在支付了所有运营费用、资本支出后剩余的现金流量。其计算公式为：
FCF = 营业现金流 - 资本支出
其中，营业现金流可以通过企业的损益表和资产负债表数据计算得出，资本支出则反映了企业为了维持或扩展业务所进行的投资。
股利折现模型（Dividend Discount Model, DDM）则是基于公司未来派发给股东的股利来进行估值。DDM的基本公式为：
P0 = Σ (Dt / (1 r)t)
其中，P0表示股票当前的价值，Dt表示第t期的股利，r为折现率。
常见问题
如何选择合适的折现率进行DCF估值？答：选择折现率时需考虑风险因素，对于不同行业和项目，风险水平各异。通常使用加权平均资本成本（WACC）作为基准折现率，WACC综合了股权成本和债务成本，能更准确反映企业的融资成本。
在现金流预测中，如何处理不确定性？答：面对不确定性，可以采用情景分析和敏感性分析。通过设定不同的市场条件和经营假设，评估这些变化对现金流和估值的影响，从而制定更为稳健的决策。
DCF模型在哪些行业中应用最为广泛？答：DCF模型广泛应用于金融、房地产、制造业等行业。在金融领域，DCF常用于评估银行和保险公司的长期盈利能力；在房地产行业，通过预测租金收入和物业增值来估算房产价值；制造业则利用DCF评估新生产线或技术升级的投资回报。
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