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2、 甲公司打算投资一新项目，已知可比公司不含财务杠杆的β 值为0.8，可比公司的负债/权益＝2/3，项目的负债/权益＝0.6，投入的债务资金是通过发行债券筹集的，债券的发行价格为1100元，面值为1000元，发行费用率为1%，期限为5年，每年付息一次，票面利率为6%，到期一次还本。甲公司的所得税税率为25%。目前无风险报酬率为3%，市场组合的平均报酬率为13%。 要求： 1、计算项目的债务资本成本。 2、计算项目的β权益。 3、计算项目的权益资本成本。 4、计算项目的资本成本。
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亲爱的学员，您好！很高兴能为您提供帮助，您的问题答复如下：
1.项目的债务资本成本＝1000×6%×（1-25%）/[1100×（1－1%）]＝4.13%
2.项目的β资产＝可比公司的β资产＝0.8
项目的β权益＝0.8×[1＋（1－25%）×0.6]＝1.16
3.项目的权益资本成本＝3%＋1.16×（13%－3%）＝14.6%
4.项目的资本成本＝4.13%×0.6/（0.6＋1）＋14.6%×1/（0.6＋1）＝10.67%
祝您学习愉快！
07/30 11:05
m385172468 
07/30 13:58
第四问，计算项目的资本成本，债权资本成本为什么没有乘以1—企业所得税税率，债务资本不应该算税后的吗
小王老师 
07/30 13:58
亲爱的学员，您好！很高兴能为您提供帮助，您的问题答复如下：
在计算项目资本成本时，如果已经给出的是债务资本成本4.13%，这通常是指税后成本。因为债务利息可以抵税，所以在考虑所得税的情况下，使用的是税后的债务资本成本。如果题目中直接给出了债务资本成本的数值，则默认为已经是税后的，不需要再乘以（1-企业所得税税率）。
祝您学习愉快！
在计算项目资本成本时，如果已经给出的是债务资本成本4.13%，这通常是指税后成本。因为债务利息可以抵税，所以在考虑所得税的情况下，使用的是税后的债务资本成本。如果题目中直接给出了债务资本成本的数值，则默认为已经是税后的，不需要再乘以（1-企业所得税税率）。
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