新用户扫码下载自由现金流折现法估值怎么算
自由现金流折现法的基本概念
自由现金流折现法（Discounted Cash Flow, DCF）是一种用于评估企业或项目价值的财务模型。
计算自由现金流的公式为：
FCF = EBIT × (1 - 税率) 折旧与摊销 - 资本支出 - 营运资金变动
其中，EBIT代表息税前利润，税率是企业适用的所得税率，折旧与摊销是非现金支出，资本支出是企业为了维持或扩大生产能力而进行的投资，营运资金变动反映了企业日常运营中流动资产和流动负债的变化。
如何应用自由现金流折现法进行估值
在确定了自由现金流之后，下一步是选择一个合适的折现率来计算这些未来现金流的现值。折现率通常基于企业的加权平均资本成本（WACC），它考虑了股权和债务的成本。
估值公式为：
企业价值 = Σ (FCFt / (1 WACC)t) 终值 / (1 WACC)n
这里，t表示每个预测期，n是预测期的总数，终值可以通过多种方法估计，如永续增长率模型。
通过这种方法，可以得到企业当前的内在价值，这对于投资决策至关重要。
常见问题
如何根据不同行业的特点调整自由现金流折现模型？答：不同行业具有不同的增长模式和风险特征，因此在应用DCF模型时需要根据具体情况进行调整。例如，高科技行业可能有较高的增长潜力但伴随较大不确定性，需采用较高的折现率；而公用事业公司则相对稳定，可使用较低的折现率。
在实际操作中，如何准确预测未来的自由现金流？答：预测未来现金流依赖于对市场趋势、竞争环境及公司战略的深入理解。利用历史数据作为基准，结合专家意见和行业分析，可以提高预测的准确性。
如果企业的资本结构发生变化，应如何更新DCF模型中的参数？答：当企业的资本结构发生重大变化时，需重新评估其WACC，因为这直接影响到折现率的选择。此外，还需考虑新融资方式对公司现金流的影响。
说明：因考试政策、内容不断变化与调整，正保会计网校提供的以上信息仅供参考，如有异议，请考生以官方部门公布的内容为准！
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