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期权与限制性股票的区别是什么意思
在现代企业财务管理中，期权和限制性股票是两种常见的激励工具。期权赋予持有者在未来某个时间以预定价格购买公司股票的权利，但不强制执行。公式表示为：C = S₀N(d₁) - Xe^(-rT)N(d₂)，其中C代表期权价值，S₀是当前股价，X是行权价，r是无风险利率，T是到期时间，N(d)是标准正态分布函数。
相比之下，限制性股票直接授予员工一定数量的股票，但这些股票通常附带一定的条件或限制，如服务年限或业绩目标。一旦满足条件，员工可以完全拥有这些股票。这种形式的激励更直接地将员工利益与公司长期表现挂钩。
常见问题
什么是影响期权定价的主要因素？答：期权定价主要受几个关键因素影响：标的资产的价格（S₀）、行权价格（X）、时间至到期日（T）、波动率（σ）以及无风险利率（r）。特别是波动率对期权价格的影响非常显著，高波动率意味着更高的不确定性，从而导致期权价格上升。
如何评估限制性股票的真实价值？答：评估限制性股票的价值需要考虑多个方面，包括公司的财务健康状况、行业前景、市场竞争力等。一个简单的估值方法是使用现金流折现模型（DCF），即未来预期现金流的现值。公式为：PV = Σ [CF_t / (1 r)^t]，其中CF_t是第t期的现金流，r是折现率。
企业在选择期权或限制性股票时应考虑哪些因素？答：企业在选择激励工具时需综合考虑多种因素，如员工的风险偏好、公司的成长阶段及财务状况。如果公司处于快速成长期，可能更倾向于使用期权来吸引和保留人才；而对于较为成熟的企业，限制性股票可能是更好的选择，因为它能更好地体现长期承诺和稳定性。
说明：因考试政策、内容不断变化与调整，正保会计网校提供的以上信息仅供参考，如有异议，请考生以官方部门公布的内容为准！
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