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股票期权的基础知识
股票期权是一种金融衍生工具，允许持有人在特定时间内以预定价格买入或卖出股票。
利润 = (ST - K) - C
其中，ST是到期时的股票价格，K是行权价，C是权利金。
策略与风险管理
成功的期权交易不仅依赖于市场预测，还需要有效的风险管理。对冲策略如保护性看跌期权，通过同时持有股票和看跌期权来限制下跌风险。例如，当股票价格下跌时，看跌期权的价值上升，抵消部分损失。理解波动率也很关键，高波动率通常意味着更大的价格变动可能性，影响期权定价模型中的隐含波动率σ。公式如下：
C = S0N(d1) - Ke-rTN(d2)
这里，N表示标准正态分布函数，d1和d2涉及股票价格、行权价、时间至到期日T、无风险利率r及波动率σ。
常见问题
如何评估不同行业股票期权的风险？答：评估需考虑行业特性、经济周期影响及公司财务健康状况，使用历史波动率作为参考。
哪些宏观经济因素会影响期权定价？答：利率变化、通货膨胀率及政治稳定性等均会间接影响期权价格，特别是通过改变无风险利率r。
个人投资者应如何开始学习期权交易？答：建议从基础知识入手，利用模拟账户实践，并逐步了解复杂策略，关注市场动态及新闻。
说明：因考试政策、内容不断变化与调整，正保会计网校提供的以上信息仅供参考，如有异议，请考生以官方部门公布的内容为准！
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