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企业自由现金流折现模型公式是什么
在财务分析中，企业自由现金流（Free Cash Flow to the Firm, FCFF）是评估公司价值的重要指标之一。
FCFF = EBIT × (1 - 税率) 折旧与摊销 - 资本支出 - 营运资金变动。
这里的EBIT指的是税前利润，税率则是企业的所得税率。通过这个公式，我们可以清晰地看到企业在扣除所有必要支出后的实际可支配现金流。
如何使用企业自由现金流进行估值
一旦我们计算出企业的FCFF，接下来就是利用折现现金流模型（Discounted Cash Flow, DCF）来估算公司的内在价值。DCF模型的核心思想是将未来的现金流按一定的折现率折算成当前的价值。其基本公式为：企业价值 = ∑ [FCFFt / (1 r)t] 终值 / (1 r)n，其中r代表加权平均资本成本（WACC），t表示时间周期，n是预测期数。
这种方法不仅考虑了企业的当前业绩，还对未来可能产生的现金流进行了合理预估，从而提供了一个较为全面的企业价值评估框架。
常见问题
如何根据不同行业的特点调整FCFF计算中的参数？答：不同行业由于其业务模式和市场环境的差异，在计算FCFF时需要特别注意调整某些参数。例如，对于资本密集型行业如制造业，资本支出和折旧可能会显著高于其他行业；而对于服务型企业，则可能更关注人力成本的变化。
在应用DCF模型时，如何选择合适的折现率？答：选择合适的折现率通常依赖于对风险的准确评估。一般而言，可以通过分析同行业公司的历史数据和市场表现来确定一个合理的WACC。同时，考虑到宏观经济环境的变化，也需要定期更新这一比率。
除了FCFF，还有哪些其他重要的现金流指标可以帮助更好地理解企业财务状况？答：除了FCFF之外，经营性现金流（Operating Cash Flow, OCF）和股东自由现金流（Free Cash Flow to Equity, FCFE）也是非常关键的指标。OCF反映了企业日常经营活动所产生的现金流入流出情况，而FCFE则专注于可供股东分配的那部分现金流。
说明：因考试政策、内容不断变化与调整，正保会计网校提供的以上信息仅供参考，如有异议，请考生以官方部门公布的内容为准！
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