现金流折现模型的计算方法包括哪些内容呢

来源: 正保会计网校编辑： 2025/07/11 11:28:14　　字体：大小

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现金流折现模型的计算方法

现金流折现模型（Discounted Cash Flow, DCF）是评估企业或项目价值的重要工具。

其核心思想是将未来的现金流量通过适当的折现率转换为当前的价值。在DCF模型中，未来现金流量预测和折现率的选择是两个关键步骤。
首先，对未来现金流量进行预测时，需要考虑企业的经营状况、市场环境以及行业趋势等因素。通常，这一步骤包括对自由现金流（Free Cash Flow, FCF）的估算，公式如下：
FCF = EBIT(1 - T) Depreciation & Amortization - ΔWorking Capital - Capital Expenditure
其中，EBIT代表息税前利润，T表示税率，Depreciation & Amortization为折旧与摊销，ΔWorking Capital是营运资本的变化，Capital Expenditure为资本支出。

折现率的选择与应用

选择合适的折现率对于准确评估现金流至关重要。常用的折现率计算方法有加权平均资本成本（Weighted Average Cost of Capital, WACC）。WACC的计算公式为：
WACC = (E/V) * Re (D/V) * Rd * (1 - Tc)
这里，E表示公司股权价值，V是总市值（E D），Re是股权成本，D是债务价值，Rd是债务成本，Tc为企业税率。通过精确计算WACC，可以更合理地反映资金的成本，从而提高估值的准确性。
在实际操作中，除了上述基本步骤外，还需注意宏观经济变化、政策调整等外部因素对现金流及折现率的影响。